楼市调控不断加码：限售持续下渗 两城暂停企业买房

　　在调控依然从紧的背景下，房企的资金状况格外引人关注。

　　6月22日，中国人民银行发布《中国区域金融运行报告(2018)》表示，一些房地产企业负债率较高，偿债压力较大。数据显示，截至2018年一季度末，A股136家上市房企负债合计已经超过6.58万亿元，房企整体负债率高达79.42%。

　　负债率高企的同时，从数据来看，房企融资难度也在不断加大。

　　公司债方面，同策研究院的数据显示，受监测房企发行公司债融资总额为58.35亿元，环比减少87.59%。其中境内发行40亿元，环比减少65.52%，境外发行18.35亿元(人民币)，环比减少94.82%。

　　贷款方面，国家统计局数据显示，1-5月份，房地产开发企业到位资金中国内贷款10201亿元，同比下降2.8%。其中，五月单月新增国内贷款1564亿元，同环比分别下降约9%和7%。

　　对此，同策咨询研究部总监张宏伟指出，一些2016年加杠杆扩张的房企，借贷资金平均周期2年，融资渠道收紧的背景下，2018年资金到期集中兑付压力加大。

　　这也让央行降准格外引人关注。6月24日，央行宣布：从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　多位受访人士均指出，从以往的政策实施效果来看，虽然政策定向支持的意图明显，但资金难免间接流向房地产市场等领域，可能在一定程度上对楼市产生潜移默化的影响。

　　东方证券(8.930, -0.09, -1.00%)首席经济学家邵宇表示，为了防止资金大量流入房地产领域，应在宏观审慎的金融管控体系下，加强监管检查，加大处罚力度，通过非现场监管和现场检查，加强对项目的报备、管理和考核，防范房地产开发贷款余额的快速增加。

　　张宏伟则指出，当前政策对房企融资“去杠杆”已经到极致，所谓“创新型”的加杠杆融资方式基本被叫停，因此，即使降准，短期内房企也不会有机会大幅加杠杆。预计2018年三季度，出于回款目标压力、资金兑付压力与资本市场“借新还旧”渠道收紧等因素，房企放弃价格“底线”，主动降价的可能性在加大。

　　(来源：21世纪经济报道，证券日报)